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行情直播 2022-08-10 16:28163未知admin

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2 PTA供应宽松需求低迷的基本面格局持续

供应端看,成本对PTA开工率的制约减弱,下半年产能集中投放也使供应预期宽松

供应端看,PTA平均加工成本在400-500区间,受原油价格波动影响,上半年PTA催化氧化工艺成本持续上升超过8000元/吨,利润较差情况下PTA开工负荷持续受到压制。而随着下半年流动性持续收紧、成品油需求支撑减弱,原油价格逐步走入下行通道,PTA加工费也开始企稳,进一步减弱PTA开工负荷的制约。

2022年2月逸盛新材料2号线360万吨投产,国内PTA年产能提升至6989万吨。上半年PTA供应整体处于较低水平,平均开工率约在74.23%,按下半年PTA投产计划看,预计有750万PTA装置投产,恒力石化预计在3季度末投产一套250万吨装置;富海集团预计配套PX的250万吨PTA装置会在11月份左右投产;桐昆石化250万吨产能预计投放在四季度末,整体供应预期相对宽松。

需求端看,(1)新增投产计划难以满足供应端增量

从存量看,2022年上半年我国聚酯主要产品产量2346.76万吨,相比往年同期下降0.4%。3月国内疫情对上半年春季的旺季需求带来了较大的影响,聚酯总体产量也在不断下滑,而3季度在高温限电政策影响下,预计聚酯产量将有进一步收缩。从增量看,下半年我国聚酯产能投放约360万吨,其中3季度195万吨,4季度165万吨。考虑到低利润下部分装置存延后计划,全年预估聚酯投产500万吨左右产能,整体仍然难以匹配上游PTA的投产计划。

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